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エリオット波動の概要（エリオット波動とは？）

ラルフ・ネルソン・エリオットRalph Nelson Elliotが1938年に発表した相場の値動きに関する波動理論。パターン（波動の形状）・比率（波動の相対関係）・時間の三つの側面をもち、それによって相場の天底を予告できると主張している。

値動きの一つのサイクルは相場のトレンド方向へ向かう方向波動（impulsive wave）三つと逆の動きをする訂正波動（corrective wave）二つの計五波動から成る上昇波、方向波動二つと訂正波動一つの計三波動から成る下降波合わせて八波動からなり、この八波動のリズムが反復される。また一つの波は更に小さなサイクルに別れる。一つの方向波動は小さな方向波動三つと小さな訂正波動二つで構成され、訂正波動は小さな方向波動二つと小さな訂正波動一つで構成される。一方一つのサイクルは更に大きなサイクルを構成する波動の一つでもある。

ただし、現実の値動きは典型的な波動モデルに当てはまらないことも多く、エクステンションやフェイラーなど数多くの例外ケースを考慮する必要がある。波動理論を現実の値動きにあてはめることを「波動をカウントする」という。正しいカウントは結局一相場終わってみないと分からないことも多い。

波動理論はまたフィボナッチ数列を数学的基礎としており、目標値推定に用いられる比率に利用されている。黄金比率ともいわれるもので、38.2%、50%、61.8%、161.8%などが主に使われる。

なお、エリオットは波動理論は株式市場のみならずあらゆる人間の行動様式を支配する自然の法則の一部と信じていた。そのためか英語の関連文献にはかなりオカルトっぽいものも多い。

エリオット波動についての詳細

波のパターンと成長

波のパターンは波動理論の最も重要な骨子となっており、５つの上昇波動（１～５）とその波全体を修正する３つの下落波動（Ａ－Ｂ－Ｃ）で構成されている。また上昇波１～５は、次のより規模の大きい波（１）を構成し、修正波Ａ～Ｃも同様に（２）波を構成する。つまり、波は一定のパターンを無限に繰り返し成長していくという「自然の法則に」基づく。

波の規模

基本的に波は時間によって規模が区別され、波の記号表示も異なる。

フィボナッチ

フィボナッチ級数、比率が時間、および、価格目標値を求める上でも使用される。相場の修正や次の上昇幅を計測する上でフィボナッチ比率が適用される。フィボナッチ比率とは黄金分割でもあるが以下の通り。

メジャー ０．３８２　　０．５　　　　０．６１８　　１．６１８　　２．６１８

マイナー ０．１４５　　０．２３６　　２．２３６　　４．２３６

計測は例えば図１において第１波動の６１．８％調整が第２波動。第１波動の１．６１８倍が第３波動。第３波動の０．６１８調整が第４波動の目標値といったように使用される。日本の古来の罫線では半値押しや３分１、３分の２押しといった水準が経験則で使われているが、同様に、０．６１８押し（戻り）、０．３８２押し（戻り）、として使われる。

上昇トレンドにおける修正波動のパターン

修正波動の基本パターンは２つのタイプが存在する。

フラット

ジグザグ

※ その他、トライアングル系、レクタングル（４角形）等の特殊な修正波がある。

修正波動の原則

• Ａ波は３波動（ａ－ｂ－ｃ）か５波動（1-2-3-4-5）で構成される。
• Ａ波が３波動構成ならフラットで下げは緩やか。
• Ａ波が５波動構成ならジグザグと呼ばれ、急落気味で下値も深い。
• Ｂ波動は常に３波動構成。
• フラットのＢ波動は高値（下落トレンドでは安値）を更新することもある（イレギュラーＢ）。

波動の特徴

第１波動　基本的に長きに亘る弱気相場が終了して、その立上りの波動であるため、スタートは急騰気味（踏み上げ相場）になるも長続きしない。また第１波の値幅はその後の波動規模に関わりを持つ原子核的な波動とも言える

第２波動　第１波動（上昇）と第２波動（下落）の１サイクルで準備段階的な構成要素をもつ。２波は第１波動の上昇を全て修正する動きも見られるが、第１波動のスタート地点は下回らない。しばしば、ダブルボトムや逆三尊パターンの完成を見る。

第３波動　最も勢いのある波動で窓を開けて上昇していくケースが多い。出来高もこの過程で最大となる。また第３波動は第１波動、第５波動の中で値幅が最小であってはならない。波は延長されやすい。

第４波動　トライアングル等の複雑なフォーメーションを形成する。比較的利益を出しやすい第３波動が終了して、慢心な投資家が第４波動で更に玉を増やすため、値幅の大きい乱高下を演ずる。ディーリングは非常に困難。第４波動のボトムは第１波動の頂点と重ならない。（ただし商品相場は例外）

第５波動　踏み上げ相場の様相を呈し、三空を生じる事もしばしばある。また、第５波動で生じる窓はすぐに埋められてしまう。出来高は価格上昇に追随しなくなり、オシレーターも逆行が生じる。商品市場ではエクステンション（波の延長）がしばしば起こる。また図３のようなダイアグナルウェッジ（斜行三角形）が第５波で生じやすい。

黄金分割を用いた波の測定法

【第１波動】

第１波動の値幅は全ての上昇波の基本となる。しばしば前修正波ｂの天井まで上昇し、逆ヘッドアンドショルダーのネックラインを形成する場合がある（図３）。その場合目標値はｂがポイントとなる。あるいは、前修正波動全体の値幅の０．３８２～０．６１８が目標値となる。この時点では大部分の投資家は依然弱気のまま。　

【第２波動】

第１波動の０．３８２、０．５、０．６１８押しが基本。しばしば、第１波動の全値を修正することもあるが、第１波動のスタート地点を下回ることはない。

【第３波動】

第１波動の１．６１８倍、２．６１８倍、３倍を第２波の終了点（押し目）、あるいは第１波動の天井から計測する。

【第４波動】

パターン（トライアングル等）、値幅とも非常に計測困難。通常第１波動の全値か１．６１８倍。あるいは第３波動の０．３８２、０．５、０．６１８倍。また、第４波動のボトムは第１波動の天井と重なってはいけないという原則がある。

【第５波動】

第１波動の０．３８２、０．５、０．６１８、１倍、波が延長される場合は第３波動と同様の計測法。また、底値から第５波動の天井までは第１波動の３倍、７倍が目安となることもある。

【Ａ波動】

前上昇幅の０．３８２～０．６１８押し、あるいは第１波動０．３８２、０．５、０．６１８、１倍が目安。また、第４波動のボトム近辺が下値支持線として抵抗を受けやすい。

【Ｂ波動】

Ａ波動の０．３８２～０．６１８戻しが基準。Ｂ波動の上昇はまだ天井を打っていないという市場心理が働き、天井近辺（若干更新することもある）まで急騰することもある。

【Ｃ波動】

Ａ波動の０．３８２、０．５、０．６１８、及び対等か１．６１８倍をＢの天井から下げる。またＣの目標値は第１波スタートと地点から第５波天井までの０．３８２、０．５、０．６１８押しが目安となる。また第４波動のボトムも支持線として働く。

以上、価格の目標はそれぞれの波の特性によって何種類も目標値が算出されるが、重要なことはそれぞれの目標値が輻輳してくるところを注意しておくべきだろう。例えば、Ｃ波動の目標値を算出する上で、Ａの０．６１８倍をＢの天井から取った地点が第４波動のボトムと合致し、さらに全体（底から天井まで）の上昇幅の０．５押し地点等と輻輳してくれば、相場はその目標値で止まる可能性が高くなる。

トレーディングの基本

エリオット理論を使用した簡単なトレーディングの基本。

• 波動カウントを行う場合は最も判りやすい第３波動を見つける。
• トレードの参入は第１波動、第２波動を確認した後、第３波動が第１波動の高値を抜いてきたときに参入するのが安全な戦略。仮に第３波動でギャップ（窓）を生じれば、自信を持ってトレンドに追随する。
• 三角保合いが形成されれば、第４波動あるいはＢウェーブの可能性が高く、保合いの放れにつき、第５波動あるいはＣウェーブを取りに行くことが基本。
• 第３波動で延長が見られれば、第４波動の保合いは乱高下の様相を呈するのでトレードは一旦休むこと。
• Ｂウェーブには注意を要する。しばしば高値を更新し、トレンドが再開されたと騙されやすい。騙しのＢウェーブともいわれ、一文抜け天井となりやすい。

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