ADR（American Depositary Receipt）の概要（ADR（American Depositary Receipt）とは？）
ADRとは「American Depositary Receipt」の略称で、日本語では「米国預託証券」と訳されています。「米国で、株式の実質の権利が売買されている企業がある」と考えていただいたらよいかと思います。母国では比較的大きな企業が米国の投資家からの投資を得る手段として利用しています。
もう少し詳しく説明しますと、ＡＤＲとは、米国預託証書のことで、American Depositary Receiptの略称です。
ＡＤＲの定義は、「外国企業・外国政府あるいは米国企業の外国法人子会社などが発行する有価証券に対する所有権を示す、米ドル建て記名式譲渡可能預り証書」です。ＡＤＲの預かり対象は、通常は米ドル以外の通貨建ての株式ですが、制度的にはあらゆる種類の外国有価証券でも可能です。1928年のＡＤＲ創設当初の趣旨は、米国人投資家が外国株式への投資を容易にする仕組みを提供することで、ドル建てでの売買や配当支払を可能としたことがＡＤＲの発展に大きく寄与しました。
現在では、当該外国企業に関して米国企業なみのディスクロージャーも求められており、より一般的な投資手段になっています。一方、投資対象となる企業にとっては、米国での知名度向上に加え、資金調達等の経営財務目的のためにも利用されます。
ＡＤＲはそのプログラムにより、スポンサーなし（Unsponsored）ＡＤＲとスポンサー付き（Sponsored）ＡＤＲに分かれます。スポンサーなしＡＤＲは、原則として外国企業の意思とは無関係に米国証券会社と米国預託銀行が主体となって設定したものですが、1983年以降は当該企業の最低限のディスクロージャーは必要となりました。スポンサー付きＡＤＲとは、外国企業が主体となって、米国預託銀行と預託契約を結ぶことで設定され、資本調達の有無と開示の義務により、レベル1、レベル2、レベル3に分けられます。
なお、英国、ルクセンブルグ等欧州の市場で取引されるものをＥＤＲ（European Depositary Receipt）と呼び、他にもＨＫＤＲ（香港）、ＤＲＳ（シンガポール）等が存在し、市場や形態は多様です。
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